អច​លន​ទ្រព្យចិន៖ការចាប់​ផ្តើមនៃ​​ទីបញ្ចប់?

 រដ្ឋាភិបាល​ចិន​បាន​ដាក់​ចេញ​នូវ​ផែនការ​មហិច្ឆតា​បំផុត​មិន​ធ្លាប់​មាន​ក្នុង​ការ​ជួយ​សង្គ្រោះ​ទីផ្សារ​អចលនទ្រព្យ។ប៉ុន្តែ​តើ​វិធានកា​ទាំងនេះ​មានប្រសិទ្ធភាព​ឬ​អត់​នៅតែ​ជា​សំណួរ​ដ៏​ធំ។

ហានិភ័យ​នៃ​ទីផ្សារ​អចលន​ទ្រព្យ​ចិន​កំពុង​ធ្លាក់​ចុះ។រូបថត៖ BLOOMBERG

ផែនការមហិច្ឆតា

កញ្ចប់កិច្ចព្រមព្រៀងនេះវិលជុំវិញប្រទេសចិនដោយទទួលយកគោលនយោបាយដែលត្រូវបានសាកល្បងនៅក្នុងទីក្រុងធំមួយដោយតម្រូវឱ្យរដ្ឋាភិបាលក្នុងតំបន់ទិញផ្ទះដែលមិនទាន់បានលក់ពីអ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យហើយបំប្លែងពួកគេទៅជាសមាគមលំនៅដ្ឋានក្នុងតម្លៃសមរម្យ។ផែនការនេះក៏រួមបញ្ចូលផងដែរនូវការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់និងអនុបាតប្រាក់បញ្ញើ ហើយសំខាន់ជាងនេះទៅទៀត៣០០ពាន់លានយ័ន(៤១.៥ពាន់លានដុល្លារ)ជាសាច់ប្រាក់ដែលមានការប្រាក់ទាបពីធនាគារកណ្តាលដើម្បីផ្តល់មូលនិធិដល់ការទិញអចលនទ្រព្យរបស់រដ្ឋ។លោក Zhaopeng Xing អ្នកយុទ្ធសាស្រ្តជាន់ខ្ពស់នៅANZ Researchបាននិយាយថា "អ្នកបង្កើតគោលនយោបាយដឹងពីភាពបន្ទាន់នៃការទប់ស្កាត់វិបត្តិអចលនទ្រព្យពេញទំហឹង។ផែនការសង្គ្រោះថ្មីបង្ហាញថាអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយចិនបានប្តេជ្ញាចិត្តក្នុងការបង្វែរស្ថានការណ៍ឡើងវិញ"។ទោះបីជាភាពបន្ទាន់ត្រូវបានស្វាគមន៍ក៏ដោយ។អ្នកជំនាញនិយាយថាកញ្ចប់ជំនួយបច្ចុប្បន្នអាចមានទំហំតូចពេកដើម្បីមានប្រសិទ្ធភាពហើយអាចប្រឈមនឹងបញ្ហាថវិកា។យោងតាមក្រុមហ៊ុនGoldmanSachsតម្លៃសរុបនៃផ្ទះដែលមិនទាន់បានលក់គម្រោងមិនទាន់បញ្ចប់និងដីមិនទាន់បានប្រើប្រាស់នៅក្នុងប្រទេសចិនគឺប្រហែល៣០,០០០ពាន់លានយ័ន(៤,១០០ពាន់លានដុល្លារ)។អ្នកវិភាគ Goldman បាននិយាយនៅក្នុងកំណត់ត្រាស្រាវជ្រាវថ្មីមួយថា ដើម្បីកាត់បន្ថយការផ្គត់ផ្គង់លំនៅឋានដល់កម្រិតដែលបានឃើញចុងក្រោយក្នុងឆ្នាំ២០១៨ដែលជាឆ្នាំដែលទីផ្សារអចលនទ្រព្យមានការរីកចំរើន វាអាចចំណាយប្រាក់ច្រើនជាង៧,០០០ពាន់លានយ័ន (៩៦៧ពាន់លានដុល្លារ)សម្រាប់ទីក្រុងទាំងអស់។ចំនួននេះគឺច្រើនជាង២០ដងនៃចំនួនមូលនិធិដែលបានប្រកាសដោយធនាគារប្រជាជនចិន(PBoC, ធនាគារកណ្តាល)។ទោះបីជាសេដ្ឋកិច្ចរបស់ប្រទេសចិនបានកើនឡើងលឿនជាងការរំពឹងទុកនៅដើមឆ្នាំនេះក៏ដោយសន្ទុះកំពុងត្រូវបានថ្លឹងថ្លែងដោយវិស័យអចលនទ្រព្យដ៏សំខាន់ដែលធ្លាប់មានចំណែក៣០%នៃសកម្មភាពសេដ្ឋកិច្ច។

មាត្រដ្ឋានមានកំណត់

ទោះបីជាមានការប្រកាសជាបន្តបន្ទាប់នៅដើមខែនេះក៏ដោយ វានៅតែមិនទាន់ច្បាស់ថាតើរដ្ឋាភិបាលចិននឹងអនុវត្តគម្រោងទិញ និងលក់ផ្ទះដោយរបៀបណាហើយនឹងត្រូវការប្រាក់ប៉ុន្មានដើម្បីផ្តល់មូលនិធិនោះ។សំខាន់ជាងនេះទៅទៀតវាមិនច្បាស់ទេថាតើរដ្ឋាភិបាលក្នុងតំបន់ដែលបិទដោយសាច់ប្រាក់អាចយកប្រាក់មកបង់សម្រាប់កម្មវិធីទិញផ្ទះនេះនៅឯណា។លោកស្រី Tao Ling អភិបាលរងនៃ PBoC បាននិយាយថា កម្មវិធីផ្តល់ប្រាក់កម្ចីឡើងវិញចុងក្រោយបំផុតអាចផ្តល់ប្រាក់កម្ចីធនាគារចំនួន៥០០ពាន់លានយ័ន(៦៩ពាន់លានដុល្លារ)ដើម្បីគាំទ្រការទិញផ្ទះក្នុងស្រុក។ប៉ុន្តែសូម្បីតែចំនួននេះគឺតិចជាងអ្វីដែលត្រូវការ។អ្នកវិភាគមួយចំនួនបានប៉ាន់ប្រមាណថារាប់រយពាន់លានដុល្លារគឺត្រូវការជាចាំបាច់ដើម្បីសម្អាតសារពើភ័ណ្ឌអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសចិនដែលរួមមានផ្ទះទទេឬមិនទាន់រួចរាល់រាប់លាននៅទូទាំងប្រទេស។លោក Ting Lu ប្រធានសេដ្ឋវិទូចិននៅក្រុមហ៊ុន Nomura Financial Group ដែលហៅវិស័យអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសចិនថា"មិនអាចកាត់ថ្លៃបាន" បាននិយាយថាការបញ្ចប់ការសាងសង់ផ្ទះដែលបានលក់រួចហើយនឹងត្រូវការតម្រូវការយ៉ាងហោចណាស់៣,២០០ពាន់លានយ័ន(៤៤២ពាន់លានដុល្លារ)។ លោក​ប៉ាន់​ប្រមាណ​ថា​បច្ចុប្បន្ន​មាន​ផ្ទះ​លក់​មុន​ប្រហែល​២០​លាន​ដែល​មិន​ទាន់​ត្រូវ​បាន​សាងសង់​នៅ​ឡើយ​ទេ។

តើលុយនៅឯណា?

ក្រសួងលំនៅដ្ឋាននិងសំណង់ទីក្រុងនិងជនបទរបស់ប្រទេសចិន បាននិយាយថារដ្ឋាភិបាលក្នុងតំបន់អាចស្នើសុំសហគ្រាសរដ្ឋដើម្បីជួយទិញផ្ទះមួយចំនួនដែលមិនទាន់បានលក់ពីអ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យ។ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយយោងតាមអភិបាលរង PBoC លោក Tao Ling អ្នកចេញប័ណ្ណរដ្ឋាភិបាលក្នុងស្រុក(LGFVs)បច្ចុប្បន្នកំពុងមានបំណុលដ៏ធំ ហើយមិនត្រូវបានអនុញ្ញាតឱ្យទិញ។នោះធ្វើឱ្យរដ្ឋាភិបាលក្នុងតំបន់មានជម្រើសតិចតួចក្នុងការស្វែងរកសាច់ប្រាក់។ខេត្តនានារបស់ប្រទេសចិនត្រូវជំពាក់បំណុលគេប្រហែល១៥,០០០ ពាន់លានដុល្លារដែលភាគច្រើនត្រូវបាន "លាក់ទុក" ហើយបាននិងកំពុងប្រមូលផ្ដុំក្នុងប៉ុន្មានឆ្នាំថ្មីៗនេះ ដើម្បីរ៉ាប់រងការចំណាយលើគម្រោងហេដ្ឋារចនាសម្ព័ន្ធនិងការចំណាយទាក់ទងនឹងជំងឺរាតត្បាត។ការធ្លាក់ចុះនៃទីផ្សារអចលនវត្ថុបានធ្វើឱ្យការលំបាកផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុនៃតំបន់កាន់តែធ្ងន់ធ្ងរឡើងដោយសារតែការលក់ដីធ្លី និងផ្ទះតែងតែមានច្រើនជាង៤០% នៃប្រាក់ចំណូលសរុប។ វិបត្តិបំណុលបានបង្ខំឱ្យទីក្រុងជាច្រើនរបស់ចិនកាត់បន្ថយការចំណាយយ៉ាងខ្លាំង។

គ្រាន់តែជាការចាប់ផ្តើម

អ្នកជំនាញនិយាយថាការដោះស្រាយការផ្គត់ផ្គង់ហួសកម្រិតនៃផ្ទះដែលមិនបានលក់គឺគ្រាន់តែជាជំហានដំបូងក្នុងដំណើរឆ្ពោះទៅរកការស្តារឡើងវិញនូវវិស័យអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសចិន។ម្យ៉ាងវិញទៀត យោងតាមអ្នកវិភាគ Goldman Sachs ប្រទេសចិនត្រូវការដោះស្រាយបញ្ហាសំខាន់ៗចំនួន៣។ជំហានដំបូងពាក់ព័ន្ធនឹងការផ្តល់ជំនួយដល់អ្នកអភិវឌ្ឍន៍អចលនទ្រព្យ និងជួយពួកគេឱ្យបញ្ចប់ផ្ទះលក់។ប៉ុន្តែមិនទាន់បញ្ចប់។នេះមានសារៈសំខាន់ក្នុងការរក្សាស្ថិរភាពសង្គមទាំងមូលនិងទប់ស្កាត់ការធ្លាក់ចុះបន្ថែមទៀតនៃការលក់ផ្ទះថ្មី។ជំហានទី២និងទី៣ពាក់ព័ន្ធនឹងការជំរុញតម្រូវការលំនៅដ្ឋាន និងកាត់បន្ថយការធ្លាក់ចុះនៃវិស័យសំណង់។នោះតម្រូវឱ្យមានវិធានការលម្អិតបន្ថែមទៀតដើម្បីស្តារទំនុកចិត្តរបស់អ្នកប្រើប្រាស់ឡើងវិញ និងជំរុញតម្លៃលំនៅដ្ឋាន។វាគឺមានតម្លៃនិយាយថាបរិយាកាសខាងក្រៅកាន់តែពិបាក។រដ្ឋាភិបាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានសម្រេចចិត្តដំឡើងពន្ធលើទំនិញជាបន្តបន្ទាប់ដែលនាំចូលពីប្រទេសចិនចាប់ពីថ្ងៃទី១ខែសីហា ហើយសហភាពអឺរ៉ុប(EU)អាចនឹងចាត់វិធានការស្រដៀងគ្នានេះ។អតីតប្រធានាធិបតីអាមេរិក លោកDonald Trumpថែមទាំងគំរាមយកពន្ធ ៦០% លើការនាំចូលពីប្រទេសចិន។ប្រសិនបើលោកជាប់ឆ្នោតឡើងវិញ។ក្រុមអ្នកវិភាគបានវាយតម្លៃថាពន្ធដែលបានស្នើឡើងរបស់លោកTrump អាចកាត់បន្ថយអត្រាកំណើនរបស់ប្រទេសចិនរហូតដល់០.៩%។តាមទស្សនៈរយៈពេលវែងអ្នកជំនាញជឿថាផែនការនេះអាចកាត់បន្ថយហានិភ័យនៃប្រទេសចិនដែលធ្លាក់ចូលទៅក្នុង"វង់បរិត្តផរណា"ដូចប្រទេសជប៉ុន។ មេរៀនសំខាន់ដែលត្រូវរៀនពីប្រទេសជប៉ុនគឺថាអ្នកបង្កើតគោលនយោបាយគួរតែជៀសវាងការធ្វើសកម្មភាពយឺតពេល។ពួកគេបានបន្ថែមថា "នេះអាចជាការចាប់ផ្តើមនៃការបញ្ចប់នៃវិបត្តិវិស័យអចលនទ្រព្យរបស់ប្រទេសចិន"៕ប្រភពVNA